7 月 23 日，據(jù) SEC 官方信息顯示，其已正式批準(zhǔn)多個 ETF 發(fā)行商的 S-1 申請，以太坊現(xiàn)貨 ETF 正式獲批上市交易，預(yù)計初步交易將于明日（美國時間本周二上午，北京時間明晚）開始。
據(jù)通知內(nèi)容顯示，SEC 已通知申請推出美國首批現(xiàn)貨以太坊 ETF 的八家公司中的至少兩家，它們的產(chǎn)品可以在周二開始交易。貝萊德、VanEck 和其他六家公司的產(chǎn)品將于周二上午在三個不同的交易所開始交易：芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）、納斯達克交易所和紐約證券交易所，這些交易所都確認它們已準(zhǔn)備好開始交易。
這代表著加密行業(yè)實現(xiàn)了又一里程碑式進展，加密行業(yè)的機構(gòu)和分析師們紛紛表示了自己的看法。
加密貨幣交易平臺 Coinbase 官方表示，今天，美國證券交易委員會（SEC）批準(zhǔn)了 9 支現(xiàn)貨以太坊 ETF 的申請。繼今年 1 月美 SEC 批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF 之后，現(xiàn)貨以太坊 ETF 的批準(zhǔn)標(biāo)志著加密貨幣的又一個重要里程碑，反映了圍繞加密資產(chǎn)的持續(xù)創(chuàng)新和日益成熟的監(jiān)管環(huán)境。Coinbase 也成為 10 支比特幣現(xiàn)貨 ETF 和 8 支新批準(zhǔn)的以太坊現(xiàn)貨 ETF 的值得信賴的合作伙伴和托管方。
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 在社交媒體發(fā)文表示，「貝萊德美國主題和主動型 ETF 主管 Jay Jacobs 在向普通人推介以太坊的視頻中表示，雖然許多人認為比特幣的主要吸引力在于其稀缺性，但也有很多人認為以太坊的吸引力在于其實用性。你可以將以太坊視為一個無需去中心化中介即可運行的應(yīng)用程序的全球平臺。」
倫敦投資管理公司 Farside Investors 發(fā)布報告表示，「我們認為，以太坊 ETF 的資金流入可能會小于比特幣 ETF，原因如下：比特幣 ETF 首先獲得批準(zhǔn)，吸引了更多關(guān)注；美國現(xiàn)貨 ETF 批準(zhǔn)前，比特幣的交易所交易產(chǎn)品（ETP）市場規(guī)模大于以太坊；缺乏質(zhì)押功能使得以太坊 ETF 相對不那么有吸引力；比特幣作為金融資產(chǎn)的相關(guān)性更強，而以太坊則更多地關(guān)注去中心化應(yīng)用程序（dApp）和鏈上使用。」
做市商 Wintermute 認為，以太坊 ETF 在未來一年內(nèi)最多能從投資者處吸引 40 億美元的資金流入。Wintermute 預(yù)計，在這些資金流入的推動下，以太坊的價格在未來 12 個月內(nèi)可能上漲多達 24%。
截止撰稿時，以太坊的價格為 3445 美元，24 小時跌幅 2.5%，以太坊現(xiàn)貨 ETF 通過的利好似乎已經(jīng)提前兌現(xiàn)。
十年前的 2014 年 7 月 22 日，以太坊正式啟動 ICO 融資，團隊當(dāng)時通過預(yù)售 ETH 的方式籌集資金，總共籌集到 31,529 枚比特幣（兌換比例為 1 比特幣兌換 2000 以太坊），按照當(dāng)時的市價計算，籌集資金超過 1800 萬美元。
兩個月前，以太坊現(xiàn)貨 ETF 從無人看好、通過率僅有 7% 到一夜之間通過率飆升至 75%，5 月 24 日凌晨，美國證券交易委員會批準(zhǔn)了多個以太坊現(xiàn)貨 ETF 的 19b-4 表格，其中包括貝萊德、富達和灰度的 ETF。
今日，以太坊現(xiàn)貨 ETF 正式獲批上市交易，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）、納斯達克交易所和紐約證券交易所都做好了交易以太坊現(xiàn)貨 ETF 的準(zhǔn)備。
以太坊現(xiàn)貨 ETF 通過克服了什么困難？
證券屬性與 POS 憂慮
近半年來，以太坊 ETF 的批準(zhǔn)進展一直牽動的社區(qū)的心，本次通過之后，此前的數(shù)次負面觀點也被被一一回應(yīng)。與比特幣 ETF 不同，以太坊 ETF 的批準(zhǔn)之路曾經(jīng)歷重重阻礙。
由于以太坊在 2014 年進行了 IC0，籌集了資金，這種融資行為使 ETH 可能被視為具有證券屬性的資產(chǎn)。此外，由于以太坊理論上沒有總量上限。在 PoS 機制下，ETH 的增發(fā)與網(wǎng)絡(luò)活躍度相關(guān)，大資金持有者的行為有可能引起 ETH 價格波動，根據(jù) Glassnode 此前的統(tǒng)計，近 55% 的 ETH 供應(yīng)由 1041 個地址持有，這些地址可以顯著影響以太坊網(wǎng)絡(luò)的升級和運營。
這一點也讓 SEC 認為 ETH 的持有者集中度較高會增加市場操縱的風(fēng)險。Galaxy Digital 全公司研究主管 Alex Thorn 曾居據(jù)此對以太坊 ETF 的批準(zhǔn)持悲觀態(tài)度。
據(jù) Alex 的報告中透露，在 2022 年 9 月以太坊轉(zhuǎn)向稱為「權(quán)益證明（POS）」的新治理模式后，美國證券交易委員會 (SEC) 對總部位于瑞士的以太坊基金會開啟了調(diào)查。
「權(quán)益證明」盡管能夠幫助以太坊擺脫能源浪費的缺陷，使用依賴于可信驗證者網(wǎng)絡(luò)的模型，但事實上為 SEC 提供了一個新的借口來嘗試將以太坊定義為一種證券。
作為妥協(xié)，此次申請 ETF 的公司如 Ark Invest、21Shares、貝萊德等已經(jīng)在其 ETF 提案中刪除了質(zhì)押部分，表示不會質(zhì)押信托的部分資產(chǎn)。這一措施減少了 ETH 被視為證券的風(fēng)險，因為質(zhì)押可能涉及對未來收益的期待，而這恰恰是證券屬性的一個特征。
香港以太坊現(xiàn)貨 ETF 的前奏
回顧這一年的加密行情，相較比特幣的強勢來說，以太坊顯得非常弱勢。價格與漲幅前比不過比特幣，后比不過山寨幣。這段時間內(nèi)，香港逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閷用茇泿鸥佑押玫恼吡觯蛊湟蕴滑F(xiàn)貨 ETF 卻率先于美國獲批，這為以太坊帶來了巨大的利好。
2024 年 4 月 15 日，香港證監(jiān)會正式公示虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨 ETF 獲批名單，華夏（香港）、嘉實國際、博時國際旗下比特幣現(xiàn)貨 ETF、以太幣現(xiàn)貨 ETF 在列。
這 6 只現(xiàn)貨 ETF 產(chǎn)品于 4 月 25 日至 26 日開啟打新認購，4 月 30 日在香港交易所上市，這也是以太坊現(xiàn)貨 ETF 首次登陸大型交易所。
目前香港現(xiàn)貨加密貨幣 ETF 主要由華夏基金（香港）、博時基金（國際）以及嘉實國際三家同步發(fā)行，分別包括博時 HashKey 比特幣 ETF（03008）、博時 HashKey 以太幣 ETF（03009）、華夏比特幣 ETF（03042）、華夏以太幣 ETF（03046）、嘉實比特幣現(xiàn)貨 ETF（03439）以及嘉實以太幣現(xiàn)貨 ETF（03179）。
在社區(qū)的研究分析中，香港比歐美更早批準(zhǔn)以太坊現(xiàn)貨 ETF 的原因不僅歸功于其靈活的監(jiān)管環(huán)境和對金融創(chuàng)新的開放態(tài)度，還受到強烈的市場驅(qū)動力、地理和戰(zhàn)略優(yōu)勢以及先一步搶奪定價權(quán)等關(guān)鍵因素的影響。
雖然最初不少社區(qū)成員對此事并不感到樂觀，認為從市場角度來說，并沒有作用。而如今美國 SEC 對以太坊態(tài)度大轉(zhuǎn)變批準(zhǔn) VanEck 的申請，即使僅通過 19b-4 文件并不保證最終 ETF 的獲批，但在如此瘋狂的市場下，任何利好因素都能被當(dāng)作一個巨大勝利。也許正如香港數(shù)碼港董事孔建平所說，「香港率先通過以太坊 ETF，是以太坊的救命稻草」。
以太坊現(xiàn)貨 ETF 通過會產(chǎn)生哪些影響
以太坊現(xiàn)貨 ETF 的批準(zhǔn)可能是出乎意料的事情，這與比特幣現(xiàn)貨 ETF 不同，投資者早在比特幣現(xiàn)貨 ETF 獲批的半年前便開始布局，并出現(xiàn)了大規(guī)模資金流入。但對于加密行業(yè)而言以太坊現(xiàn)貨 ETH 獲批仍然是一件里程碑事件，而其帶來的影響也為加密行業(yè)的未來發(fā)展奠定了積極的基礎(chǔ)。
山寨幣有救了？
現(xiàn)貨 ETF 的通過，最直接的影響會體現(xiàn)在價格上。比特幣自批準(zhǔn)現(xiàn)貨 ETF 后漲幅達 75%，以太坊現(xiàn)貨 ETF 獲批之后對于 ETH 的價格影響可見一斑。但這次以太坊 ETF 通過的消息沒有立刻震動山寨幣板塊，相比于前幾日還有微跌。
渣打銀行外匯研究和數(shù)字資產(chǎn)研究主管 Geoff Kendrick 表示：「獲得批準(zhǔn)后，我們預(yù)計現(xiàn)貨以太坊 ETF 將在批準(zhǔn)后的前 12 個月內(nèi)推動 239-915 萬枚以太坊的流入。」他補充道：「以美元計算，這大約相當(dāng)于 150 億至 450 億美元資產(chǎn)。」
Kendrick 補充道，「鑒于我們現(xiàn)在看到比特幣到 2024 年底將達到 150,000 美元的水平，這意味著以太坊的價格將達到 8000 美元。」
除了對 ETH 本身的價格產(chǎn)生影響，以太坊現(xiàn)貨 ETF 還會對山寨市場產(chǎn)生積極影響。因為 DEX 中絕對大部分山寨都以 ETH 作為交易對，ETH 的上漲會帶來山寨幣的被動上漲。
除此之外，市場部分觀點認為隨著以太坊現(xiàn)貨 ETF 獲批，對于未來更多加密貨幣申請 ETF 有很強的借鑒意義。
加密監(jiān)管政策或發(fā)生轉(zhuǎn)變
以太坊現(xiàn)貨 ETF 獲批的另一重要影響體現(xiàn)在美國監(jiān)管機構(gòu)對于加密政策的態(tài)度產(chǎn)生了轉(zhuǎn)變。
美國選舉大幕拉開，民主黨和共和黨對于加密行業(yè)所表現(xiàn)出的傾向值得關(guān)注。
此前，美國眾議院前議長佩洛西（Nancy Pelosi）正在考慮在本周眾議院投票時支持一項共和黨支持的加密法案 FIT21。除此之外，還有一項關(guān)于加密貨幣會計準(zhǔn)則法案 SAB121 也將于近期得到?jīng)Q議。
以太坊現(xiàn)貨 ETF 通過后，市場主流觀點認為這對加密貨幣的監(jiān)管環(huán)境帶來了正向影響。
此前，Galaxy Digital 公司研究主管 Alex Thorn 表示，SEC 針對以太坊的監(jiān)管態(tài)度會嘗試在以下兩者之間找到一個平衡點，即「ETH」本身不是證券，而「質(zhì)押的 ETH」（或者更牽強地說，「作為服務(wù)的質(zhì)押 ETH」）是證券。
這與 FIT21 法案中的訴求十分類似，即明確哪些數(shù)字資產(chǎn)受商品期貨交易委員會（CFTC）監(jiān)管，哪些數(shù)字資產(chǎn)受證券交易委員會（SEC）監(jiān)管。這一點很重要，因為「商品」與「證券」的定義之間存在關(guān)鍵差異，這會對它們的監(jiān)管方式產(chǎn)生影響。
總之，ETH 作為擁有智能合約的加密資產(chǎn)類別，在現(xiàn)貨 ETF 通過定會對加密行業(yè)產(chǎn)生深刻的影響。