近來，名為「CTO」的各類 MEME 幣備受市場炒作的同時，也進一步激起 CTO（社區接管）文化的關注度。CTO（社區接管）項目的興起源于 MEME 市場各種 Rug 現象的充斥，借由“社區自治與集體決策”的旗號，這類概念項目已日益受到投資者追捧，特別是部分成功“翻盤”案例更是刺激著市場參與情緒，也一度演變為謀利新手段。

被同名項目率先炒作，MakeNow 官方 MEME 也要被 CTO 了？

繼 Pump.fun 大火后，DEX Raydium 也最新推出了競品 MakeNow.Meme，CTO 就是官方發行 MEME 幣之一。市場狂熱情緒下，CTO 在上線一天內獲得約 3000 萬美元資金的參與，自然也有聰明錢吃到高倍盈利。據 Lookonchain 監測，有交易員花費通過交易 50 枚 SOL（約 8500 美元）購買了 2.568 億枚 CTO 后獲利 4771 枚 SOL（約 81.1 萬美元），收益率達 94 倍。

投資的悲喜并不相通，聰明錢賺得盆滿缽滿，也有很多投資者卻顆粒無收甚至虧損嚴重。由于 MakeNow 官方并未在最開始公布 CTO 的正確合約地址，Solana 市場十余個同名虛假項目就已被資金率先炒作起來，但在真正官方項目被公布后瞬間歸零。

當然，這種歸零結局的同名 MEME 幣也是常見景象。而官方認證的代幣 CTO 在經歷同名項目熱度消耗后價格也難以長久支撐，在上線數小時后就已開始螺旋式下跌，大有被 CTO 之勢。DEX Screener 數據顯示，截至發文，CTO 的最高跌幅高達 95.8%，市值僅剩約 60 萬美元。

有意思的是，Solana 并非是首批發行 MEME 幣 CTO 的鏈，在此之前 Base 上就已出現。上個月，由于 Solana 的強勢霸屏，Base 上的 MEME 社區為奪回熱度開始策劃了相關 CTO 運動，隨后得到了 Base 創始人 Jesse Pollak 的回應，MEME 幣 CTO 也由此誕生，并借此來調侃 Solana 上泛濫的虛假 CTO 項目。DEX Screener 數據顯示，Base 上的 CTO 市值不敵 Solana，市值僅約 40 萬美元。

社區自治成 MEME 幣的價值武器？

事實上，歸零 MEME 也正變得有利可圖。作為本輪牛市周期持續流行的主導敘事，MEME 在發行門檻降低以及反 VC 情緒等因素推動之下呈現愈演愈烈之勢，但背后更多的卻是多巴胺刺激以及幸存者偏差存在，Rug 事件正日漸頻繁。

瞄準投資者渴望翻盤或急于獲利的心理，CTO（Community Take Over）日漸流行。在這些投資者看來，盡管項目跑路，但一旦成為 CTO 項目不僅可排除開發者老鼠倉，且更具社區凝聚力和共識。特別是以往多個項目被社區接管后一路飛漲后，這種方式被愈發認可。

例如，WIF 在社區自治后成為市值已飆升至超 18 億美元，成為第四大 MEME 項目；市值排名第九的 MOG 也是社區接管的成功例子；POPCAT 則為首個貓貓主題的 CTO 項目，市值已排名 MEME 榜單前十。“從某種意義上來說，比特幣和狗狗幣也算是 CTO 的 OG。”加密 KOL@neso 曾發推文表示。

從 MEME 項目被 CTO 重建的方式來看，據@neso 此前披露介紹，有些跑路項目是被巨鯨持有者直接接手，還有 CTO 團隊會向原始 DEV 索要相關項目賬號，或更多是另起爐灶，只需要花錢更新 Dex Screener 和 DEXTools 等這些平臺上的信息即可。而隨著 CTO 項目的參與度越來越高，市場還出現專門的 CTO 項目推送頻道等監測工具。

然而，CTO 項目也有著多重風險，據@neso 透露，CTO 的實際情況非常復雜，絕大部分 CTO 都是一種階段性運營，也就是有人跑出來接手運營，做一波行情之后再次跑路。且還有不少項目方上演“真假 CTO”的戲碼，在跑路后選擇自導自演 CTO，可謂“一魚兩吃”。不僅如此，不少 CTO 劇本也相比 Drama，例如 BILLY 同時被 9 個 CTO 運營、DJCAT 因原社區接管者懷孕退出后將再次被 CTO 等。

眼下，CTO 項目的過熱炒作行為也正遭到社區批評，這種方式被認為是對項目方作惡行為的縱容，且無法知曉 CTO 的真實意圖，將對交易者利益帶來進一步損害。