2024 年的加密市場，有一家加密 VC，你不能忽視。
偏愛領(lǐng)投，今年所投項目中 50% 為領(lǐng)投，包括大家所熟悉的 io.net、Initia 、AltLayer、imgnAI 等；
偏愛基礎(chǔ)設(shè)施，所投三分之一的項目為基建，包括 Berachain 、EigenLayer、Movement、Babylon、SUI、Eclipse 等；
除了資金，他們也有技術(shù)和開發(fā)者社區(qū)，可以為所投項目長期賦能；
這家 VC 的名字叫做——Hack VC。
正如其名字所示，他們是一群投資于黑客的技術(shù)極客。
本文帶你了解 Hack VC 以及創(chuàng)始人合伙人 Alexander Pack 背后的故事。
從香港出發(fā)，連接?xùn)|西
2014 年，年僅 22 歲的 Alexander 踏上香港，在一家金融科技領(lǐng)域的 VC Arbor Ventures 工作，并參與了普林斯頓亞洲教學(xué)獎學(xué)金項目，也是在這一年，他第一次投資了加密貨幣，那時還沒有以太坊，甚至加密貨幣還算不上一個行業(yè)。
次年，Alexander 加入了全球最大的股權(quán)眾籌平臺 AngelList，成為其投資團(tuán)隊中的第一位分析師， 在一年內(nèi)支持團(tuán)隊完成了 100 多筆風(fēng)險投資，與此同時，Alexander 開始嘗試天使投資，他投資的第一個項目是 Numerai，投資了 30 萬美元，號稱用人工智能顛覆量化交易，后來該項目演變成去中心化的預(yù)測市場和對沖基金，發(fā)行了代幣 NMR，并獲得了 Placeholder 以及 Paradigm 的投資。
在此期間，Alexander 也參與投資了 Polychain Capital ，這也為日后二者的長期合作奠定了堅實的基礎(chǔ)。
離開 AngelList 后，Alexander 加入了貝恩資本 (Bain Capital)，擔(dān)任網(wǎng)絡(luò)投資總監(jiān)一職，并幫助該機構(gòu)啟動了加密投資業(yè)務(wù)，支持了 16 只基金和 11 家初創(chuàng)企業(yè)。
在這期間，Alexander 認(rèn)識了馮波 ，策源創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人，兩人共同投資了包括 Basis 和一些加密貨幣交易所。
2018 年，Alexander 決定自立門戶，與馮波共同創(chuàng)立加密風(fēng)投基金 Dragonfly Capital，10 月宣布完成 1 億美元募資。
得益于過去的積累，兩人創(chuàng)始之初得到了來自美國硅谷和中國科技公司的支持。Alexander 的前老板、貝恩資本 Salil Deshpande，a16z 聯(lián)合創(chuàng)始人 Marc Andreessen 及其加密基金負(fù)責(zé)人 Chris Dixon，以及 Founders Fund 的 Cyan Banister 和 Polychain 的 Olaf Carlson-Wee 均參與了投資。
在亞洲，投資者包括比特大陸、OKX、紅杉中負(fù)責(zé)人沈南鵬、百度創(chuàng)始人徐直軍、真格基金創(chuàng)始合伙人徐小平、大眾點評創(chuàng)始人張濤、美圖創(chuàng)始人蔡文勝等。
2019 年 10 月，在 Dragonfly Crypto Summit 上，紅杉中國創(chuàng)始人沈南鵬提了這樣一個問題：「很多年前，當(dāng)我們開始投資互聯(lián)網(wǎng)的時候，投資人并沒有說自己是『互聯(lián)網(wǎng)基金』，或者說自己是只關(guān)注某一個具體的『專門領(lǐng)域』的風(fēng)險投資機構(gòu)；但是為什么今天在區(qū)塊鏈和加密貨幣領(lǐng)域，就不一樣了，加密貨幣市場上活躍的投資機構(gòu)都只專注于加密貨幣和區(qū)塊鏈領(lǐng)域，這究竟是怎么了？」
Alexander Pack 回答道，加密貨幣投資領(lǐng)域之所以會這么獨特，一方面是因為該領(lǐng)域關(guān)系到技術(shù)趨勢，這涉及對早期技術(shù)的理解和判斷。另一方面，在區(qū)塊鏈領(lǐng)域進(jìn)行投資，不僅僅是在進(jìn)行高風(fēng)險的早期技術(shù)項目，更是在投資一種「資產(chǎn)」，這就必須考慮資產(chǎn)本身所應(yīng)該注意的要素，比如流動性、波動性、市場走勢等等。并且，加密市場從第一天起，就是一個全球化的市場，這對投資人又提出了很高的要求。
Alexander Pack 稱，Dragonfly Capital 希望成為聯(lián)結(jié)東、西方加密貨幣產(chǎn)業(yè)的橋梁，可以幫助亞洲的項目和投資人獲得西方開發(fā)的技術(shù)，也可以幫助西方的區(qū)塊鏈項目接觸到亞洲的加密貨幣市場。
在加密領(lǐng)域取得成功，從第一天開始就必須考慮全球化的發(fā)展。正如 Dragonfly Capital 官網(wǎng)那句 Slogn「從第一天起全球化」。
2020 年，Alexander 離開了 Dragonfly Capital，根據(jù)當(dāng)年 4 月 27 日 致 LP 信中的內(nèi)容，稱 Alexander 離開「是由于對公司發(fā)展方向的看法不同」，但是其將繼續(xù)以兼職合伙人的身份，管理首批基金。
2021 年，Alexander 聯(lián)合獨立 GP 埃德·羅曼 (Ed Roman) ，Hack. Summit () 發(fā)起人共同創(chuàng)辦了加密基金 Hack VC。
2021 年秋天，Hack VC 完成了一只 2 億美元的加密基金的募集，出資方包括紅杉資本、富達(dá)、a16z 的 Marc Andreessen 和 Chris Dixon 等。
Alexander 表示，Hack VC 的名字體現(xiàn)了他們的團(tuán)隊風(fēng)格：一群投資于黑客的黑客。
Hack VC 專注于早期投資，專門投資于讓加密走向主流化的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，傾向于保持比許多同行公司更小、更靈活的投資規(guī)模。
「對我來說，我在這世上最喜歡的事情就是找到一位擁有全新想法的偉大創(chuàng)始人，從一開始就進(jìn)行投資，在產(chǎn)品或商業(yè)計劃出現(xiàn)之前，通常則是作為孵化。當(dāng)你籌集太多資金時，很難做到這一點。」
偏愛領(lǐng)投，熱衷基建
2024 年，當(dāng)談到 Hack VC，首先想到的一個詞便是——活躍的「領(lǐng)投羊」。
繼 2021 年宣布籌資 2 億美元后，2024 年 2 月， Hack VC 再次宣布，已籌集了 1.5 億美元的基金。
在充足的資金支持下，Hack VC 頻頻出現(xiàn)項目融資新聞中，并且是領(lǐng)投的角色。
2024 年 1 月至今，宣布的融資新聞動態(tài)中，Hack VC 累積投資了 23 個項目，其中 11 個為領(lǐng)投，領(lǐng)投占比接近 5 0%，其中不乏眾多耳熟能詳?shù)闹椖浚热?io.net、Initia 、AltLayer、imgnAI……
根據(jù)統(tǒng)計，在歷史累計 99 筆投資中，Hack VC 基礎(chǔ)設(shè)施方向的投資占到了 33 筆，占比三分之一，可謂加密 VC 中「基建狂魔」，典型案例為：
- Eclipse：一個使用 SVM 作為執(zhí)行層的模塊化 Rollup 。
- Initia：是一個基于 Cosmos 生態(tài)系統(tǒng)的 Layer 1 網(wǎng)絡(luò)，通過技術(shù)堆棧的垂直整合來消除多鏈系統(tǒng)的碎片化體驗，致力于打造類似蘋果生態(tài)系統(tǒng)的區(qū)塊鏈生態(tài)。
- Berachain：專注于 DeFi 的 EVM 兼容 Layer1，構(gòu)建在 Cosmos SDK 之上，采用了流動性證明（PoL，Proof of Liquidity）共識機制。
- EigenLayer：再質(zhì)押協(xié)議，通過重復(fù)利用基礎(chǔ)層（如以太坊）的安全性來增強區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，它允許任何人利用以太坊的信任和安全性，從而無需從頭開始構(gòu)建自己的系統(tǒng)。
- Babylon：比特幣的再質(zhì)押協(xié)議，提取比特幣的安全性，賦能所有 PoS 區(qū)塊鏈，而無需任何額外的能源成本。
- SUI：Mysten Labs 開發(fā)，基于 Move 智能合約語言，旨在首個達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模的可編程區(qū)塊鏈平臺。
- Movement：以太坊上構(gòu)建第一個采用 Move 語言的二層區(qū)塊鏈，以期提升智能合約的安全性與效率。
押注基礎(chǔ)設(shè)施，這也符合 Hack VC 其一貫的理念。
2024 年初，Alexander 在接受采訪時曾表示，Hack VC 投資策略建立在以基礎(chǔ)設(shè)施為重點的研究驅(qū)動方法之上，核心類別包括：
- Web3 基礎(chǔ)設(shè)施：為新互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建管道的基礎(chǔ)協(xié)議和網(wǎng)絡(luò)。
- 金融基礎(chǔ)設(shè)施：利用智能合約和區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建下一代金融市場的公司，尤其是在 DeFi 領(lǐng)域。
- Web3 x AI：在 web3 和生成式 AI 交叉領(lǐng)域進(jìn)行建設(shè)的公司。
除了 L1 等基礎(chǔ)設(shè)施，Hack VC 毫不掩飾對 Crypto 與 AI 結(jié)合的看好，近期創(chuàng)始人合伙人 Ed Roman 更是發(fā)表文章，闡述他看好的 4 大加密 AI 方向，包括：
- 去中心化 AI 訓(xùn)練；
- 使用過度冗余的 AI 推理計算來達(dá)成共識；
- 特定于 Web3 的 AI 用例：比如使用 AI 對 DeFi 池進(jìn)行風(fēng)險評分的 Web3 協(xié)議、使用 AI 控制非玩家角色的 Web3 游戲（ NPC ）；。
- 消費級 GPU DePIN。
目前，Hack VC 已經(jīng)投資多個知名加密 AI 項目：
- OG：一個模塊化 AI 公鏈，旨在緩解 Web3 生態(tài)系統(tǒng)中鏈上 AI 應(yīng)用程序的痛點，例如速度和成本效率。
- Ritual：融合密碼學(xué)和 AI 的最佳原理和技術(shù)，創(chuàng)建一個能夠開放且無需許可地創(chuàng)建、分發(fā)和改進(jìn) AI 模型的系統(tǒng)。
- io.net：分布式計算網(wǎng)絡(luò)，提供了比傳統(tǒng)集中式服務(wù)更便宜、更快速、更靈活的 GPU 計算服務(wù)，為機器學(xué)習(xí)工程師提供了無限計算能力的訪問。
- Sentient：Polygon 聯(lián)合創(chuàng)始人再創(chuàng)業(yè)，一個依賴底層區(qū)塊鏈協(xié)議和激勵機制的 AI 平臺。
除了基建，Hack VC 其次押注 DeFi 與 CeFi，其中投資 DeFi 項目 28 筆，占比 28%；CeFi 領(lǐng)域，投資了 12 筆，占比 12%，知名投資項目包括：
加密貨幣交易所 Bybit、加密資產(chǎn)管理公司 Amber、加密做市商 Wintermute、去中心化衍生品平臺 dYdX 和 Vertex、聚合 DEX 1inch、抵押品借貸平臺 MakerDAO 和 Compound……
細(xì)觀 Hack VC 領(lǐng)投的項目，發(fā)現(xiàn)其也能拿到其他頂級加密 VC 的投資，根據(jù)統(tǒng)計，Hack VC 最主要的合投方是 Polychain、Robot Ventures 等。
Hack VC 與其他風(fēng)險投資公司建立了「良好的共同投資者關(guān)系」，部分原因是 Alexander 曾為十多家加密基金提供種子資金，包括 Multicoin、Polychain、Paradigm、Standard 和 Parafi。
獨特價值：技術(shù)和社區(qū)
對于所有加密 VC 而言，真正將他們區(qū)分開來是錢以外的東西。
Hack VC 最大的特點在于，除了能提供項目發(fā)展過程所需要的資金，還能提供技術(shù)支持以及協(xié)議發(fā)展過程中的流動性。
Hack VC 擁有一個內(nèi)部技術(shù)平臺 Hack.Labs，超越了傳統(tǒng)的投資方式，使其的區(qū)塊鏈工程師和量化研究人員團(tuán)隊能夠提供流動性、質(zhì)押資產(chǎn)、做出開源貢獻(xiàn)等。這也值得 Hack VC 在諸多項目中不僅是投資者的角色，更是「核心貢獻(xiàn)者」。
對于項目方而言，除了資金還有技術(shù)，還缺乏什么？
社區(qū)，特別是開發(fā)者社區(qū)。
Hack VC 的聯(lián)合創(chuàng)始人 Ed Roman 也是全球開發(fā)者社區(qū) hack.summit() 創(chuàng)始人，從 2014 年開始，其黑客松活動迄今已吸引了來自 150 多個國家的超過 130,000 名與會者。2024 年 4 月，Hack.Summit() 首次來到亞洲，在香港數(shù)碼港舉行。
資金、技術(shù)平臺、開發(fā)者社區(qū)，分別對應(yīng)了 Hack VC 三個細(xì)分板塊：VC TEAM、Hack.Labs、hack.summit() ，三位一體，構(gòu)成了一個完整的 Hack VC。
那么，Hack VC 究竟會投資具備哪些特質(zhì)的加密項目？
與傳統(tǒng)風(fēng)險方法類似，加密投資本質(zhì)也是投人，所以更看重創(chuàng)始人的背景以及實力。
Alexander 曾表示，他們會優(yōu)先考慮推薦信、案例研究和過往工作記錄。
在傳統(tǒng)風(fēng)險投資的種子階段，創(chuàng)始人往往缺乏業(yè)績記錄（track record）從而給投資決策帶來挑戰(zhàn)，但是 Alexander 卻認(rèn)為在加密領(lǐng)域，情況完全不同，由于深度技術(shù)的開源性質(zhì)和公開建設(shè)的文化，幾乎每個人都有業(yè)績記錄，即使在種子階段。
「我喜歡深入研究創(chuàng)始人正在構(gòu)建的東西以及為什么構(gòu)建，因此我會查看他們的代碼和架構(gòu)，并尋求其他專家的反饋。此外，我看重良好的業(yè)績記錄——無論是通過 GitHub 提交還是學(xué)術(shù)研究論文。
這不僅僅關(guān)乎他們所做的事情，我還在尋找創(chuàng)始人的誠實、正直和忠誠等品質(zhì)，避免不良特征是關(guān)鍵。
最后，我優(yōu)先考慮在大市場中的創(chuàng)業(yè)項目，以符合我們的論文驅(qū)動方法。這確保我們投資的創(chuàng)始人不僅具備技能，還在正確的環(huán)境中進(jìn)行建設(shè)。」
總結(jié)起來，Hack VC?偏好有成功經(jīng)歷的創(chuàng)始人，并且創(chuàng)業(yè)項目最好有足夠高的天花板。