6 月 27 日，VanEck 數(shù)字資產(chǎn)研究主管 Matthew Sigel 表示已向 SEC 申請(qǐng) Solana ETF。
這只新基金名為 VanEck Solana Trust，是首個(gè)在美國(guó)申請(qǐng)的 Solana ETF，他表示：「原生代幣 SOL 的功能與比特幣和以太坊等其他數(shù)字商品類似，用于支付區(qū)塊鏈上的交易費(fèi)和計(jì)算服務(wù)，與以太坊網(wǎng)絡(luò)上的 ETH 一樣，SOL 可以在數(shù)字資產(chǎn)平臺(tái)上交易或用于點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易。
彭博社 ETF 分析師 James Seyffart 在社交媒體上發(fā)文表示，Solana ETF 比想象中「來(lái)的更早」，但通過(guò)率仍是未知數(shù)。無(wú)論通過(guò)與否，這足以讓沉寂的加密社區(qū)興奮，畢竟這一輪市場(chǎng)可謂是 ETF 牛市。
「比特幣獨(dú)牛」
在現(xiàn)貨 ETF 通過(guò)后，BTC 作為數(shù)字資產(chǎn)代表，成為幣圈首個(gè)「邏輯跑通」的標(biāo)的。
比特幣現(xiàn)貨 ETF 讓華爾街有了一個(gè)正規(guī)渠道可以配置加密資產(chǎn)，為加密市場(chǎng)帶來(lái)大量場(chǎng)外資金。從比特幣上漲關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)也可以看出，從兩萬(wàn)五美元到六萬(wàn)九美元新高幾乎全都是由 ETF 推動(dòng)的，無(wú)論是訴訟勝利、還是假新聞，消息面的刺激一直牽動(dòng)著市場(chǎng)的心。
2023 年 8 月 30 日，灰度贏得與 SEC 的訴訟，推翻了 SEC 阻止灰度 ETF 的決定。隨著 10 月比特幣現(xiàn)貨 ETF 通過(guò)的假新聞發(fā)酵，比特幣站穩(wěn)了 34,000 美元。1 月 11 日，SEC 同時(shí)通過(guò)了 11 支現(xiàn)貨比特幣 ETF，當(dāng)日比特幣價(jià)格沖高至 48,590 美元。
春節(jié)過(guò)后，比特幣開(kāi)啟狂暴上漲模式，在踏過(guò)了六萬(wàn)九美元大關(guān)后，比特幣市值達(dá) 1.35 萬(wàn)億美元，超過(guò) Meta Platforms 躍升至全球主流資產(chǎn)市值第 9 位。
數(shù)據(jù)顯示，1 月 21 日至 26 日，比特幣 ETF 總資產(chǎn)管理規(guī)模在 5 天的時(shí)間里從 291.60 億美元下降至 260.62 億美元，流失了超 30 億美元。而自 2 月起，比特幣 ETF 總資產(chǎn)管理規(guī)模從 283 億美元開(kāi)始穩(wěn)步上升，在不到一個(gè)月的時(shí)間里突破了 400 億美元。
隨著資金大量流入，比特幣的價(jià)格迎來(lái)了大跨步上漲，整個(gè) 2 月，比特幣的價(jià)格迎來(lái)有史以來(lái)最大的波動(dòng)，每枚比特幣價(jià)格上漲了 18,615 美元，這比 15 個(gè)月前的比特幣價(jià)值還要高。
與之相比，山寨在追趕 BTC 上漲的過(guò)程中顯得十分吃力。以太坊生態(tài)的重大利好坎昆升級(jí)被沖淡，solana 憑借 meme 幣絢麗登場(chǎng)，但由此誕生預(yù)售、名人幣等持續(xù)擾亂著市場(chǎng)走向，加之 pumpfun 的崛起更是讓 meme 進(jìn)一步瓜分了市場(chǎng)注意力，加密 VC 不斷被高盈利的 meme 和空投亂象擠到散戶的對(duì)立面。
而與此同時(shí)，以符文為首的比特幣生態(tài)一直在強(qiáng)勢(shì)發(fā)展。由于沒(méi)有清晰的商業(yè)模式和資產(chǎn)邏輯，許多人認(rèn)為這個(gè)周期是比特幣的「獨(dú)?！埂?/p>
BlackRock Wants，BlackRock Gets
如果硬要給這一輪牛市找一個(gè)開(kāi)啟的理由，那這個(gè)理由一定是貝萊德。在市場(chǎng)處于深熊狀態(tài)、行業(yè)面臨高壓監(jiān)管的背景下，貝萊德的 ETF 只手扭轉(zhuǎn)了加密市場(chǎng)的局面。
在比特幣現(xiàn)貨 ETF 上線后，IBIT 也是表現(xiàn)最強(qiáng)勁，流動(dòng)性最好的那一只。上周，HODL15Capital 列出截至目前全球持有比特幣的十大公司中，貝萊德的 IBIT 以 305,614 枚 BTC 位列榜首。
在華爾街流傳一句話：「BlackRock Wants，BlackRock Gets」。作為掌管 10 萬(wàn)億美元資產(chǎn)的金融巨頭，SEC 在貝萊德面前似乎也得讓一讓。
很多人沒(méi)看清的是，上線比特幣現(xiàn)貨 ETF，或許只是金融巨鱷在代幣化世界布局的開(kāi)胃菜。
2022 年底，貝萊德 CEO Larry Fink 就曾表示：「下一代市場(chǎng)，下一代證券，將是證券的代幣化」。貝萊德入駐比特幣，格局比我們想的要大得多。隨后我們看到的，是貝萊德推出的美元機(jī)構(gòu)數(shù)字流動(dòng)性基金 BUIDL 基金在以太坊上線。
4 月 30 日，貝萊德與 Securitize 合作推出的首個(gè)數(shù)字化資產(chǎn)基金 BUIDL，在僅六周內(nèi)成功登頂，占據(jù)了總規(guī)模為 13 億美元的數(shù)字化國(guó)庫(kù)市場(chǎng)近 30% 的份額。
今年以來(lái)代幣化美國(guó)國(guó)債市值大幅增長(zhǎng)，代幣化 RWA（包括國(guó)債、債券和現(xiàn)金等價(jià)物）在這兩個(gè)月里增長(zhǎng)了 35%。其中領(lǐng)漲的是貝萊德的 BUIDL，自本季度初以來(lái)已增長(zhǎng) 65%，推動(dòng)代幣化國(guó)債總市值超過(guò) 15 億美元。同期，領(lǐng)先的 RWA 重點(diǎn) DeFi 協(xié)議之一 Ondo Finance 的總鎖定價(jià)值從 4 月份的 2.21 億美元增至 5.07 億美元。
就在 BUIDL 推出后不到一個(gè)月，在質(zhì)押（Staking）方面帶有監(jiān)管問(wèn)題的以太坊現(xiàn)貨 ETF 上演戲劇性大反轉(zhuǎn)，一次申請(qǐng)直接通過(guò)。
5 月 24 日，以太坊現(xiàn)貨 ETF 從無(wú)人看好、通過(guò)率僅有 7% 到一夜之間通過(guò)率飆升至 75%，ETH 價(jià)格也屢屢突破 3800 美元關(guān)口。
在 2022 年 9 月以太坊轉(zhuǎn)向稱為「權(quán)益證明（POS）」的新治理模式后，美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 對(duì)總部位于瑞士的以太坊基金會(huì)開(kāi)啟了調(diào)查?！笝?quán)益證明」在事實(shí)上為 SEC 提供了一個(gè)新的借口來(lái)嘗試將以太坊定義為一種證券。
作為妥協(xié)，貝萊德等申請(qǐng) ETF 的公司在其 ETF 提案中刪除了質(zhì)押部分，表示不會(huì)質(zhì)押信托的部分資產(chǎn)。5 月 30 日，貝萊德又在向 SEC 提交的文件中表示，將購(gòu)入 1000 萬(wàn)美元的 ETH 來(lái)為其以太坊 ETF 提供資金。
貝萊德三板斧下來(lái)，過(guò)去一年因?yàn)?SEC 帶給行業(yè)的諸多困難開(kāi)始被化解。大哥帶頭沖鋒，后面一連串小弟跟著吃肉，一個(gè)貝萊德帶出無(wú)數(shù)個(gè)機(jī)構(gòu)入場(chǎng)布局，「加密邏輯 / 加密術(shù)語(yǔ)」主流化進(jìn)程出現(xiàn)新局面。
山寨幣，ETF 資金也罩得??？
是否還有山寨幣牛市，是幣圈過(guò)去半年一直在討論的問(wèn)題。
一方面，VC 資金體量大，新散戶入場(chǎng)不及預(yù)期，資金難以承接住新幣和仍然存活在市場(chǎng)上的老幣，導(dǎo)致項(xiàng)目估值上漲均發(fā)生在一級(jí)市場(chǎng)，代幣上線后出現(xiàn)高 FDV 低流通的情況。其次，由于上一輪牛市應(yīng)用飽和導(dǎo)致區(qū)塊空間「過(guò)載」，VC 在熊市期間的資金部署主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，使得用戶感知最明顯的應(yīng)用層發(fā)展滯后，在市場(chǎng)突然迎來(lái)行情時(shí)呈現(xiàn)出「敘事貧瘠」的問(wèn)題。
但歸根結(jié)底，大家最擔(dān)心的，還是從比特幣 ETF 進(jìn)來(lái)的錢，流不到山寨幣里。
上一輪周期，加密機(jī)構(gòu)通過(guò)將 BTC 抵押、上杠桿，然后這些杠桿資金流到山寨幣市場(chǎng)，從而推動(dòng)整體加密市值增長(zhǎng)，帶來(lái)所謂山寨幣牛市。但本周期顯然邏輯變了，現(xiàn)貨 ETF 由托管機(jī)構(gòu)托管，且無(wú)法進(jìn)行杠桿操作，這直接殺死了山寨幣市場(chǎng)的重要資金來(lái)源。
不過(guò)，本月 ETH 和 SOL 現(xiàn)貨 ETF 的新動(dòng)向，為加密行業(yè)吸引和創(chuàng)造流動(dòng)性帶來(lái)了更新、更清晰的邏輯，ETF 資金不會(huì)只有比特幣獨(dú)享，山寨幣也罩的住。
但接下來(lái)的問(wèn)題是，資本市場(chǎng)的消費(fèi)者，會(huì)為比特幣之外的加密資產(chǎn)買單嗎？
短期來(lái)看可能有難度，世界對(duì)加密貨幣的普遍認(rèn)知仍然是比特幣，對(duì)于智能合約、以太坊和 Solana 的區(qū)別等等概念，還需要一段時(shí)間去消化，但這正是貝萊德等機(jī)構(gòu)的商機(jī)所在（打包加密 Index）。
相對(duì)的，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的入場(chǎng)可能導(dǎo)致許多加密原生機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)逐漸被擠壓，尤其是做市商和 OTC 這一類角色，正規(guī)軍能帶來(lái)資金，但也能搶你飯碗。
總言之，不管 SOL ETF 通不通過(guò)、ETH ETF 未來(lái)表現(xiàn)如何，ETF 牛市的邏輯和趨勢(shì)似乎已經(jīng)不可阻擋的來(lái)了。