代幣激勵(lì)可以為市場吸引供應(yīng)方參與者，從而克服冷啟動(dòng)問題。但并非所有的供應(yīng)都是一樣的。

主動(dòng)型供應(yīng)是指必須持續(xù)參與市場活動(dòng)；被動(dòng)供應(yīng)則是指需要初始引導(dǎo)但極少需要后續(xù)維護(hù)。

擁有主動(dòng)型供應(yīng)的代幣化市場更具粘性，一旦達(dá)到某個(gè)規(guī)模，往往能具有更高的防御性，因?yàn)樾枨蟮膹?fù)合性質(zhì)為供應(yīng)商提供了更好的經(jīng)濟(jì)效益。誰先達(dá)到最大的需求流動(dòng)性，誰就能獲勝。

相反，被動(dòng)供應(yīng)的市場能夠在沒有同等市場需求匹配的情況下快速擴(kuò)大供應(yīng)，但其粘性難以保證。建設(shè)者可以在引導(dǎo)代幣化市場的同時(shí)利用這些特性，但前提是他們知道如何權(quán)衡。

主動(dòng)型市場與被動(dòng)型市場

主動(dòng)供應(yīng)市場傾向于防御性而被動(dòng)市場更容易擴(kuò)大規(guī)模，要理解這一點(diǎn)必須先了解它們的一般特征，每個(gè)特征都有一定的范圍限制。

人力與資源?

主動(dòng)供應(yīng)如同人力勞動(dòng)。目前為止，人們還不能像出租存儲空間一樣被動(dòng)地出租他們的腦力。例如，Braintrust 是一個(gè)去中心化的職業(yè)網(wǎng)絡(luò)，它需要不斷供應(yīng)人才來滿足雇主的實(shí)時(shí)需求。 

與人力勞動(dòng)相對應(yīng)的是資源，例如硬件、NFT 和資本。這些是被動(dòng)供應(yīng)的典型代表。例如，汽車數(shù)據(jù)共享網(wǎng)絡(luò) DIMO 要求用戶購買并連接 DIMO 硬件設(shè)備。在支付一次性費(fèi)用后，該設(shè)備會持續(xù)將車輛數(shù)據(jù)傳輸?shù)?DIMO 網(wǎng)絡(luò)，幾乎不需要用戶再次輸入。

機(jī)會成本與沉沒成本

在主動(dòng)型市場中，供應(yīng)方參與者會選擇收入 / 收益和代幣升值潛力最佳的市場。Axie Infinity 推廣了邊玩邊賺的模式，它與其他用戶可以通過勞動(dòng)賺取收益的市場競爭。如果沒有強(qiáng)大的有機(jī)需求，活躍型市場就必須不斷與用戶花時(shí)間賺取代幣的所有其他方式競爭。

然而，被動(dòng)型市場中供應(yīng)方需要在前期投入資產(chǎn)，存在一定的沉沒成本。因此，只要有利可圖，供應(yīng)方運(yùn)營商就會被動(dòng)地將實(shí)物資產(chǎn)提供給市場。例如，GPU 所有者有動(dòng)力將其計(jì)算能力提供給 GPU 市場。即使在供需失衡的情況下，被動(dòng)型市場也可以利用代幣激勵(lì)來支持大量供應(yīng)。 

質(zhì)量依賴型供應(yīng)與質(zhì)量獨(dú)立型供應(yīng)

當(dāng)你對供應(yīng)質(zhì)量有清晰的認(rèn)識時(shí)，擴(kuò)大市場規(guī)模就會容易得多。被動(dòng)供應(yīng)市場擁有實(shí)物供應(yīng)，比主動(dòng)供應(yīng)市場更適合這種情況。這是因?yàn)樗鼈兊墓?yīng)通常帶有定量限定，使提升質(zhì)量更容易。例如，GPU 有不同的量化分類（例如 A100 與 RTX 4090s），它們與供應(yīng)質(zhì)量息息相關(guān)。 

這種情況在主動(dòng)供應(yīng)市場中很少見，因?yàn)檫@些市場需要應(yīng)對人員能力高度差異的問題。Braintrust 或 Nosh 等零工平臺的優(yōu)秀程度取決于其工人，但需求方對這些工人的素質(zhì)有不同的標(biāo)準(zhǔn)。

代幣設(shè)計(jì)的含義

那么，建設(shè)者應(yīng)該如何引導(dǎo)代幣化市場并使其擴(kuò)大規(guī)模？市場的供應(yīng)特征對代幣設(shè)計(jì)有何影響？

主動(dòng)供應(yīng)的市場

對于主動(dòng)供應(yīng)的市場來說，代幣設(shè)計(jì)有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

• 隨著需求增長擴(kuò)大代幣激勵(lì)規(guī)模 
• 激勵(lì)供應(yīng)方的忠誠度、質(zhì)量或可靠性
• 建立動(dòng)態(tài)激勵(lì)機(jī)制

在被動(dòng)市場中，供應(yīng)可以等待需求趕上（例如 Filecoin）。但在主動(dòng)市場中情況并非如此，因?yàn)槿藗兠媾R著高昂的機(jī)會成本。因此，建設(shè)者必須優(yōu)先考慮需求方的增長才能保持競爭力。然而，代幣可以幫助引導(dǎo)初始需求，以引導(dǎo)應(yīng)方參與者加入市場。 

擴(kuò)大主動(dòng)型市場規(guī)模的一種策略是動(dòng)態(tài)擴(kuò)大供應(yīng)方激勵(lì)措施，使代幣分配與增長緊密相關(guān)。一種相關(guān)機(jī)制是以許可的方式引入供應(yīng)，這樣就可以持續(xù)為供應(yīng)方參與者提供穩(wěn)定的收益率，從而保持供應(yīng)方勞動(dòng)力的參與度和可靠性。 

無論如何，這種主動(dòng)供應(yīng)市場的限制實(shí)際上使它們在發(fā)展過程中更具粘性：隨著需求增加，它們能夠提供更穩(wěn)定的收益。從激勵(lì)設(shè)計(jì)的角度來看，這種代幣化市場應(yīng)該專注于提供持續(xù)的獎(jiǎng)勵(lì)，以保持用戶在平臺上的活躍度。此外，他們應(yīng)該動(dòng)態(tài)調(diào)整這些獎(jiǎng)勵(lì)，以激勵(lì)那些提供穩(wěn)定供應(yīng)的用戶，而不是那些可能流失的用戶。 

不過，雖然代幣激勵(lì)對于引導(dǎo)供需很有價(jià)值，但可能需要在服務(wù)、驗(yàn)證和聲譽(yù)層面進(jìn)行一些創(chuàng)新，以擴(kuò)大供應(yīng)質(zhì)量，這是主動(dòng)供應(yīng)市場的一個(gè)重要特征。 

在這方面，代幣化市場必須吸取傳統(tǒng)托管市場的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。例如，RealReal 和 StockX 提供驗(yàn)證服務(wù)，以確保實(shí)物供應(yīng)合法。同樣，Braintrust 充當(dāng)中間人，并在其市場產(chǎn)品中提供質(zhì)量保證層，同時(shí)利用代幣幫助引入供應(yīng)。 

能夠利用代幣擴(kuò)展效應(yīng)的主動(dòng)供應(yīng)市場可以做得更好。通過使用基于權(quán)益的中介網(wǎng)絡(luò)或代幣激勵(lì)的驗(yàn)證和管理層，可以增強(qiáng)質(zhì)量保證流程并產(chǎn)生更高效的市場。

那些供給和需求來自同一用戶的代幣化市場呢？比如 NFT 市場或 Axie、Stepn 等邊玩邊賺游戲？ 

在調(diào)整代幣激勵(lì)措施時(shí)，這些角色可以轉(zhuǎn)換的市場需要更加靈活，因?yàn)樗麄冏钣锌赡馨l(fā)現(xiàn)代幣的投機(jī)性飛輪并混淆有機(jī)需求。這樣的市場可以通過將鎖倉納入代幣獎(jiǎng)勵(lì)中，激勵(lì)長期參與，幫助緩解增長的反身性。主動(dòng)供應(yīng)的市場應(yīng)該激勵(lì)供應(yīng)方多樣性，以帶來更多的專業(yè)消費(fèi)者和專業(yè)供應(yīng)，而不是零售供應(yīng)，后者可能更加反復(fù)無常。 

被動(dòng)供應(yīng)的市場

對于被動(dòng)供應(yīng)市場的建設(shè)者來說，代幣設(shè)計(jì)也可以獲得重要的啟示：

• 主動(dòng)擴(kuò)大供應(yīng)方數(shù)量，實(shí)現(xiàn)商業(yè)上可行的規(guī)模 
• 通過需求方產(chǎn)品（例如 SDK、API）或通過專有硬件鎖定供應(yīng)方來建立更強(qiáng)的防御能力 
• 激勵(lì)供應(yīng)方的忠誠度、質(zhì)量或可靠性

被動(dòng)供應(yīng)的市場通常需要達(dá)到一定的供應(yīng)門檻，市場才能具有商業(yè)可行性（即產(chǎn)生強(qiáng)勁需求），因此構(gòu)建者最初應(yīng)該專注于供應(yīng)方的增長。此外，這種供應(yīng)通常以數(shù)量而不是質(zhì)量來衡量。例如，像 DIMO、Hivemapper 和 Wynd 這樣的數(shù)據(jù)收集網(wǎng)絡(luò)需要大量數(shù)據(jù)，然后才能使基于它們構(gòu)建的聚合數(shù)據(jù)或服務(wù)變得有價(jià)值。 

由于所有被動(dòng)供應(yīng)的市場都更容易擴(kuò)展，因此新進(jìn)入者不會僅通過聚集足夠的流動(dòng)性來確保需求。相反，它通常需要通過構(gòu)建 SaaS 組件（例如 SDK 和 API）來在產(chǎn)品上展開競爭，以幫助需求方訪問市場。像 IO.net 這樣的 GPU 市場提供聚合服務(wù)，使終端計(jì)算用戶更容易訪問 GPU。同樣，DIMO 已經(jīng)建立了一個(gè)市場，使 DIMO 代幣所有者能夠?yàn)樗麄兊钠囐徺I服務(wù)。 

另一種讓被動(dòng)供應(yīng)市場更具防御性的方法是從商品化供應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ｓ泄?yīng)。Helium 和 XNET 等無線網(wǎng)絡(luò)市場正在利用專有供應(yīng)來構(gòu)建其電信基礎(chǔ)設(shè)施。 

最后，考慮到被動(dòng)供應(yīng)市場的高沉沒成本，只要回報(bào)超過運(yùn)營成本，供應(yīng)方通常會繼續(xù)為網(wǎng)絡(luò)提供服務(wù)。當(dāng)沉沒成本高而機(jī)會成本低時(shí)（例如 Blackbird 餐廳接受 FLY 代幣），供應(yīng)方更容易留下來，因?yàn)楣?yīng)方有內(nèi)在的激勵(lì)來為市場提供服務(wù)。相反，當(dāng)高沉沒成本與高機(jī)會成本同時(shí)存在時(shí)（例如 GPU 所有者為計(jì)算市場提供服務(wù)），需求或代幣獎(jiǎng)勵(lì)可能是供應(yīng)方選擇分配資源的決定性因素。?