據研究和經紀公司 Bernstein 的分析師稱，隨著美聯儲降息預期臨近，周三可能會降息 25 或 50 個基點，去中心化金融（DeFi）收益率有望回升。

「隨著降息的臨近，DeFi 收益再次顯得具有吸引力。這可能成為重啟加密信貸市場并重新點燃對 DeFi 和以太坊興趣的催化劑，」Gautam Chhugani、Mahika Sapra 和 Sanskar Chindalia 在周一的一份客戶報告中寫道。

DeFi 使全球參與者能夠通過向去中心化借代市場提供流動性等方式，在穩定幣（如 USDC 和 USDT）上獲得收益。

雖然 2020 年 DeFi 夏季的熱潮已成遙遠的記憶，當時通過附加應用 Token 激勵產生的高額收益也早已不復存在，但以太坊上最大的借代市場 Aave 仍提供 3.7% 到 3.9% 的穩定幣借代收益。

1、DeFi 再次崛起

分析師指出，隨著利率周期轉向寬松，新一輪加密周期正在積聚，加密借代市場再次復蘇。

盡管 DeFi 中鎖定的總價值仍只有 2021 年峰值的一半，但從 2022 年低點起已翻倍至 770 億美元，且月度 DeFi 用戶數量自低點以來增長了三到四倍。

DeFi 中的總鎖定價值。圖片來源：Bernstein。

Chhugani、Sapra 和 Chindalia 表示，根據 The Block 的數據儀表板，穩定幣市值也回升至約 1780 億美元的高位，月活躍錢包數量穩定在約 3000 萬。他們補充道，這些「都是加密 DeFi 市場復蘇的跡象，隨著利率下降，市場有望進一步加速。」

如果加密交易者的信貸需求增加，穩定幣 DeFi 收益率可能會超過 5%，超越美元貨幣市場基金的收益。這將進一步重振加密信貸市場，并推動數字資產價格上漲，他們表示。

2、押注 Aave 并重回以太坊

為了反映這一趨勢，Bernstein 將 AaveToken 加入其數字資產組合，以替代衍生品協議 GMX 和 Synthetix。分析師指出，Aave 的未償債務總額從 2023 年 1 月的低點增長了三倍，盡管比特幣價格波動不大甚至略有下跌，AaveToken 在過去 30 天內仍上漲了 23%。該組合還包括 BTC、ETH、OP、ARB、POL、LDO、SOL、UNI、LINK 和 RON。

根據 TradingView 的數據，由于現貨 ETF 資金流入表現不佳，以太幣相對比特幣的表現疲軟，過去 12 個月的比率下跌了 36%，并在周末首次跌破自 2021 年 4 月以來的 0.04 關口。

然而，分析師表示，以太坊上的 DeFi 借代市場的復蘇可能會吸引大型鯨魚和機構投資者重回加密信貸市場，為以太幣相對于比特幣的低迷表現提供一個轉折點。「我們認為，現在可能是時候重新關注 DeFi 和以太坊了，」他們補充道。

Gautam Chhugani 在多種加密貨幣上持有多頭頭寸。簡單來說，就是他對這些加密貨幣的未來表現持看漲態度，并且已經投資了這些加密貨幣，希望它們的價格在未來上漲。