「上帝嘲笑那些一邊珍視某些原因，卻又抱怨這些原因所帶來結果的人。」 – Bossuet

近幾個月來，關于 ETH L2 失敗的討論聲勢浩大，但方向錯誤。很多人將 ETH 表現不佳歸咎于 L2，認為擴展計劃是失敗的。隨著 ETH 的價值下跌，持有者在尋找替罪羊，但我們忽略了真正的問題——我們對其中的一些根本原因負有部分責任。

因果分析

我們來看看大家所抱怨的后果，這些其實很明顯：

1. ETH 收入銳減：以太坊對此負有責任，原因在于其擴展路線圖。然而，這并不意味著失敗。以太坊的擴展計劃旨在通過降低費用和提高吞吐量來實現用戶數量增長 100 倍。計劃是讓 L2 上的交易費用降低 100 倍，這一目標已經實現。然而，即使費用大幅下降，用戶數量并沒有如預期增長，反而自 2021 年以來不斷減少。即便費用降低了 100 倍，若能伴隨 100 倍的活動量，收入自然會穩定，ETH 的收入也能回到之前的水平。因此，我們需要將 ETH 的用戶數量增加 100 倍。

2. L2 對 L1 的影響：的確，L2 可以自行設定費用，而當費用只是幾美分或幾美元時，用戶往往對價格不敏感。這種機制存在缺陷，因為它讓 L2 可以從用戶費用中獲取較高的利潤。-> 以太坊需要重新掌握定價權。

3. L2 未能吸引足夠多的用戶：L2 本身并不是要單獨實現用戶數量增長 100 倍的手段；它們是促進增長的工具，而非核心動力。我們需要重新激發用戶對 Web3 的興趣。-> 我們需要將 ETH 的用戶數量增加 100 倍。

如何解決這些問題？

我們已經明確了導致 L2 爭論不休的兩個關鍵問題：

1. 我們需要將 ETH 的用戶數量增加 100 倍

單靠降低交易費用無法恢復對 ETH 區塊空間的需求。關鍵在于：我們如何實現用戶數量的 100 倍增長？雖然沒有明確的答案，但以下幾個因素可能至關重要。我的看法是：

• 我們需要通過新的創新和應用場景來吸引用戶。
• 牛市會顯著提升對 ETH 區塊空間的需求：價格能夠影響市場趨勢。試想一下，如果 ETH 的價格達到 $10,000，我們就不會有現在的這些討論了。

2. 以太坊需要重新掌握定價權

雖然 ETH 仍然具有定價權，但目前的情況就像汽車在低檔位行駛。如果 L2 從用戶費用中賺取了大量利潤，這說明以太坊的定價可能過低。 問題的根源在于整個網絡的費用設置過低。當費用僅為幾美元或幾美分時，用戶對價格通常不敏感。然而，如果所有 L2 的活動增加，費用會逐漸上升，直到達到一個用戶開始關注的臨界點（如下圖所示）。

目前，L2 的基礎費用相對于優先費用而言過低（如下圖所示）。 在理想情況下，基礎費用與優先費用的比例應增加，以達到類似于過去幾年在以太坊 L1 上的水平（見下圖）。

到那時，L2 將需要參與激烈的價格競爭，通過降低利潤率來在費用上保持競爭力。這正是 ETH 開始重新獲得定價權的時機（如下圖所示）。

最終可以看出：以太坊的擴展計劃并沒有預料到會在如此低的用戶數量下運作。為了重新奪回對 L2 的定價權，ETH 需要將用戶數量增加到當前的 100 倍。這個網絡并不是為如此低的使用率而設計的。

兩個并不矛盾的觀點

最后，我們來探討以太坊持有者常提到的兩個主要愿景：

1. ETH 作為健全貨幣：自 EIP-1559 實施后，ETH 進入通縮狀態，這與其作為健全貨幣的愿景相符。然而，由于 L2 的出現導致交易費用降低，這一愿景顯得不太有說服力，且缺乏共識。

2. ETH 作為可擴展的計算網絡：可擴展性規劃將 ETH 的愿景轉向成為一個廉價且可擴展的計算網絡，優先考慮擴展性，而非其通縮和健全貨幣的特性。

乍一看，這兩個愿景似乎完全不兼容，但其實并非如此。兩者都依賴于需求：如果活動量激增到當前的 100 倍，增加的費用將使 ETH 再次進入通縮狀態。以太坊可以同時實現健全貨幣和作為計算網絡的可擴展性。關鍵在于活動量的提升。

簡而言之：以太坊的 L2 路線圖在擴展方面取得了成功，但這僅僅是成功的一半。將 ETH 的收入和價格表現問題歸咎于 L2、技術甚至 Vitalik 是不正確的。真正的挑戰在于吸引到當前用戶的 100 倍；如果沒有這些用戶，ETH 將面臨失去影響力的風險。